Introdução
O relatório de fevereiro do USDA sobre o mercado de soja apresentou poucas surpresas para o Brasil, mantendo as estimativas de produção do país inalteradas. No entanto, o relatório incluiu ajustes na produção global, estoques finais e na previsão da safra argentina, refletindo a evolução da dinâmica do mercado.
Produção Global de Soja e Estoques Revisados para Baixo
A projeção de produção global de soja do USDA para 2024/25 foi reduzida para 420,76 milhões de toneladas, abaixo dos 424,26 milhões de toneladas de janeiro. A estimativa para 2023/24 permanece em 394,97 milhões de toneladas. Os estoques finais globais para 2024/25 também foram reduzidos, agora fixados em 124,34 milhões de toneladas, abaixo dos 128,4 milhões e abaixo da expectativa do mercado de 128,5 milhões. Os estoques finais para 2023/24 estão estimados em 112,5 milhões de toneladas.
Produção do Brasil Permanece Inalterada, Argentina Tem Corte
O USDA manteve sua previsão de produção de soja do Brasil para 2023/24 em 153 milhões de toneladas, e a estimativa para 2024/25 foi confirmada em 169 milhões de toneladas. Isso contrastou com a expectativa do mercado de um ligeiro aumento para 170 milhões de toneladas na safra atual. A projeção da safra 2023/24 da Argentina foi mantida estável em 48,21 milhões de toneladas. No entanto, a previsão para 2024/25 foi reduzida para 49 milhões de toneladas, ante os 52 milhões anteriores, ficando aquém da expectativa do mercado de 50,6 milhões de toneladas.
Importações de Soja da China Estáveis, Perspectiva dos EUA Consistente
As importações de soja chinesas permaneceram inalteradas em 112 milhões de toneladas para 2023/24. A previsão para a próxima temporada também permanece estável em 109 milhões de toneladas, consistente com o relatório do mês anterior. O relatório do USDA também forneceu atualizações sobre a situação da soja nos EUA, espelhando em grande parte as projeções de janeiro. A produção de soja para a safra 2024/25 está prevista em 4,366 bilhões de bushels (118,82 milhões de toneladas), com um rendimento esperado de 50,7 bushels por acre.
Estoques e Utilização nos EUA
Os estoques finais dos EUA para 2024/25 foram projetados em 380 milhões de bushels (10,34 milhões de toneladas), ligeiramente abaixo da expectativa do mercado de 382 milhões de bushels (10,39 milhões de toneladas). O USDA deixou suas estimativas de esmagamento e exportação inalteradas, permanecendo em 2,410 bilhões de bushels e 1,825 bilhões de bushels, respectivamente.
Próximos Passos
Embora o relatório de fevereiro do USDA tenha mantido a produção de soja do Brasil estável, os ajustes para baixo na produção global e na produção argentina, juntamente com os números estáveis de importação chinesa, destacam os ajustes e incertezas em andamento no mercado global de soja.
